普氏能源资讯发布的最新数据显示，6月18日亚洲基准的乙烯和石脑油之间的价差缩小至227.875美元/吨，较上一交易日下跌32.625美元/吨，低于一体化生产商通常的盈亏平衡水平250美元/吨。市场人士表示，由于乙烯生产利润率降至负值，亚洲以石脑油为原料的蒸汽裂解装置运营商可能会考虑降低开工率水平。这是2020年5月11日以来亚洲市场乙烯-石脑油差价首次跌破250美元/吨。亚洲乙烯生产商表示：“就乙烯而言，考虑到当前原油和石脑油价格较高，从市场购买乙烯现货，比自己生产乙烯更经济。”
乙烯和丙烯价格跌至冰点
普氏数据显示，受下游环氧乙烷、乙二醇和苯乙烯行业盈利低迷的影响，6月18日CFR东北亚乙烯价格下跌40美元/吨，降至过去4个月低点860美元/吨； 6月18日CFR中国丙烯价格稳定在980美元/吨。当天CFR中国丙烯和石脑油价差为347.87美元/吨，比前一天上涨了7.37美元/吨，此前触及了2020年2月以来的最低水平。
市场人士称，由于担心韩国新建蒸汽裂解装置投产后市场上乙烯和丙烯供应过多，乙烯和丙烯市场一直处于压力之下。在韩国，LG化学于6月11日开启了位于丽水的新建石脑油蒸汽裂解装置。该装置设计年产乙烯80万吨和丙烯40万吨。据悉，LG化学的目标是新投产装置在6月22日之前达到满负荷生产状态。此外，GS加德士和乐天化学的一套新建混合进料蒸汽裂解装置于6月18日投产，目前的产能利用率约为60%。该裂解装置位于丽水市，计划年产乙烯70万吨和丙烯50万吨。
石脑油市场供应充裕
尽管新建裂解装置的投产已经提升了石脑油的总体需求，但烯烃生产利润下降将导致裂解装置开工率水平降低，进而抑制石脑油的需求。消息人士称，亚洲石脑油市场面临供应过剩和卖方的竞争性定价，同时原油价格下跌可能导致亚洲基准的日本石脑油价格下降。
普氏数据显示，6月18日亚洲基准的日本石脑油价格为632.62美元/吨，比前一个交易日的价格下跌7.38美元/吨。值得注意的是，这是自6月14日达到的645.62美元/吨的多年高点以来的下跌，此前的高点在2018年10月23日出现，当时的价格为659.37美元/吨。
丁二烯市场供应紧张
亚洲丁二烯市场看涨，普氏数据显示，6月18日CFR中国丁二烯价格上涨90美元/吨，达到过去6个月的高点每吨1290美元。消息人士表示，亚洲丁二烯市场受到美国强劲需求的推动，美国现货价格一直在1600~1700美元/吨(CIF，美国墨西哥湾沿岸)徘徊。
据悉，6~7月大约有22000吨装船的丁二烯将从亚洲运往美国，这导致亚洲丁二烯市场供应紧张。在6月18日之前的几周，中国的丁二烯库存一直在下降，与亚洲的积极出口保持一致。业内人士估计，截至6月18日当周，中国丁二烯库存减少约7000吨，降至2.9万吨。结果是6月18日亚洲丁二烯-石脑油价差上涨97.37美元/吨，扩大至657.87美元/吨。根据普氏数据，这是2020年12月23日以来的最高水平，当时的价差为659.37美元/吨。这个价差远高于300~350美元/吨的典型盈亏平衡价差。
市场人士称，可观的丁二烯生产利润看似不太可能阻止蒸汽裂解装置运营商降低开工率。但对于石脑油裂解来说，相对于乙烯、丙烯，丁二烯的收率很低。丁二烯利润的强劲无法弥补乙烯和丙烯生产利润的疲软。一套典型的以石脑油为原料的蒸汽裂解装置，如果设计乙烯产能为100万吨/年，那么丙烯产能约为50万吨/年，而丁二烯产能约为10万~20万吨/年。
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